進場考量
候選標的為 Hyperliquid 或 Coinbase International 上的永續合約腿，搭配一個方向相反的對沖腿 （透過 Interactive Brokers 的股票或 ETF）。唯有當資金費率持續高於研究門檻達到最短持續時間、 基差落在設定範圍內，且未平倉量通過流動性下限，才會被記錄為一筆紙上交易。目前完整的各項門檻 版本，請見下方版本歷史。
資金費率持續性
單一次的高資金費率並不足夠——若費率短暫飆高後立刻消退，往往在真實部位能被有效管理之前就已 結束。持續性以「近期快照中持續符合進場條件的比例」來衡量；僅短暫飆高的標的，會與具備持續性 條件的標的區別對待。
出場情境
部位會在下列少數幾種明確觸發條件之一時平倉：資金費率緊急反轉（無寬限期）、方向翻轉且持續超過 寬限窗口、資金費率衰退至低於地板值並持續一段防彈跳時間，或達到最長持倉時間。人工平倉則基於 操作需求，會略過市場開盤時間檢查。
對沖組成與單腿裸露缺口
永續合約腿全天候交易；對沖腿僅在其所屬市場的交易時段內交易。當出場條件在對沖市場休市時觸發，
永續合約腿會立即平倉（以停止資金費損失），對沖腿則延後至下次開盤——期間處於未對沖狀態。此
缺口以 naked_leg_pnl 計價：純粹是對沖商品的方向性曝險，與資金費率的核心邏輯無關。詳見
當永續合約先於對沖腿平倉時會發生什麼。
成本
每筆模擬交易皆計入建模的來回手續費（平台的吃單／掛單費，加上對沖券商的佣金），並在結果被判定 為獲利之前先行扣除。若對沖價格屬於經標準化或轉換後的參考價（例如以 ETF 代表某項標的商品）， 會在該商品頁面上揭露此情況，而非以一般可直接成交的報價方式呈現。
策略損益 vs. 全口徑（「True」）損益
本站全站皆會顯示兩組數字，兩者回答的是不同的問題：
- 策略損益 — 策略本身的會計方式：已賺取的資金費，扣除手續費，再加上僅限單腿裸露期間 的價格變動（也就是策略因延後平倉一腿而實際承擔的那部分價格風險）。這是決定輸贏統計的依據。
- 全口徑損益（All-in） — 資金費扣除手續費，再加上兩腿在整個持倉期間的完整價格變動， 包含理論上兩腿皆已對沖、本應互相抵銷的那段期間。此數字用於呈現若真實反映在券商對帳單上會是 什麼樣子，包含任何不完美的對沖執行狀況。
兩者通常相近但並不完全相同。兩者會並列顯示於實驗室投資組合頁面——絕不會只顯示 其中一項。
資料完整性
實驗室投資組合收錄本研究曾開立的每一筆交易——不會因日期而排除任何一筆。每一筆 已平倉交易皆會顯示策略損益，因為底層系統一律會為每筆交易計算此數值。全口徑損益（All-in） 與逐腿價格拆解（永續腿損益、對沖腿損益）則另外需要兩腿的進出場價格，而來源系統是在本專案 進行到一定階段後，才開始穩定記錄這些數據。若資料不可得，相關數字會顯示為無資料，而非顯示 為零。
限制
- 本站為紙上交易模擬。兩腿皆未執行任何真實下單；成交價以觀察到的報價建模，並非經核實的 成交結果。
- Yahoo Finance 與各平台 API 偶爾會在市場開盤瞬間回傳過期報價——研究日誌中有一則具體案例 及其修正方式的記錄。
- 對沖腿的一般隔夜／盤前跳空風險，是「全天候一腿 vs. 限時交易一腿」此結構本身固有的風險； 沒有任何規則能完全消除，只能控制一腿允許裸露的時間長短。
- 本站呈現的各項分類（進場條件、出場原因）僅為研究用標籤，並非交易訊號或投資建議。